La inteligencia artificial (IA) continúa siendo uno de los motores clave del optimismo en los mercados bursátiles, especialmente de cara a 2026. Sin embargo, a medida que el ciclo de crecimiento avanza y las expectativas de los inversores se elevan, surge una inquietud concreta entre bancos de inversión y gestores: el posible impacto de las salidas a bolsa de grandes empresas de IA que aún permanecen en el ámbito privado, sobre todo si debutan con valoraciones difíciles de justificar desde el punto de vista fundamental. Bankinter advierte en su informe de perspectivas para el primer trimestre de 2026 que el mercado podría enfrentarse a desequilibrios relevantes, en parte por la llegada al parqué de compañías de IA con valoraciones elevadas y poco sostenibles. Aunque la entidad descarta una burbuja generalizada, sí anticipa episodios de volatilidad que exigirán cautela y templanza a los inversores. La preocupación se centra en firmas privadas como OpenAI o Anthropic, cuyas valoraciones se han disparado impulsadas por el entusiasmo inversor, pese a que sus beneficios siguen siendo limitados debido al alto coste de desarrollo de sus modelos. El riesgo, según Bankinter, es que una salida a bolsa con expectativas excesivas provoque correcciones bruscas que afecten a todo el sector tecnológico. El estratega británico Neil Wilson también alerta sobre una posible “explosión de OPVs en 2026”, señalando que las elevadas valoraciones de empresas como OpenAI y Anthropic podrían ser indicio de una burbuja o, alternativamente, reflejar el apetito insaciable de los inversores por la IA, en un ciclo de inversión aún incipiente. Wilson destaca que muchas de estas compañías llegarán al mercado con precios basados en rondas privadas que asumen crecimientos muy agresivos a futuro. Marcos Sánchez Cid, gestor de Ursus Capital, coincide en el análisis y subraya que OpenAI y Anthropic han recibido inversiones millonarias de gigantes como Microsoft, Alphabet o Nvidia, que actúan tanto como inversores, proveedores y clientes. Esta estructura circular podría amplificar el riesgo: si estas empresas debutan en bolsa con múltiplos exigentes y no cumplen las expectativas de beneficios —aún reducidos por el alto coste de capital—, podrían sufrir caídas significativas que impactarían a sus principales accionistas. Además, cualquier debilidad en uno de los eslabones de esta cadena podría repercutir en todo el ecosistema. Entre las OPVs a seguir en 2026, Wilson menciona a SpaceX, OpenAI y Anthropic. SpaceX, liderada por Elon Musk, prepara una salida a bolsa que podría situarse entre las mayores de la historia, con una posible captación de 30.000 millones de dólares y una valoración de hasta 1,5 billones. El crecimiento de Starlink y el récord de lanzamientos comerciales posicionan a SpaceX como una apuesta estratégica en la economía espacial, aunque persisten riesgos regulatorios y de gobernanza. OpenAI, creadora de ChatGPT, podría explorar su debut bursátil a finales de 2026, con valoraciones que se discuten en cientos de miles de millones de dólares. Sus ingresos han crecido de forma exponencial, alcanzando un ritmo anualizado de 20.000 millones de dólares, con planes de triplicar su capacidad de centros de datos. Sin embargo, el elevado consumo de caja y la competencia con Google, Anthropic y Meta son factores clave a vigilar. Anthropic, responsable de los modelos Claude, también se prepara para una posible OPV en 2026, con especulaciones sobre una valoración superior a los 200.000 millones de dólares. Su capacidad para fijar precios en el mercado empresarial, la supervisión regulatoria y la concentración de alianzas en la nube serán aspectos determinantes. En definitiva, el mercado de la IA afronta un año decisivo, donde la euforia inversora deberá equilibrarse con la prudencia ante valoraciones exigentes y riesgos sistémicos. (Fuente: bolsamania.com)